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[導讀]此前，對于中國聯(lián)通混改，市場一直有所預期，如今中國聯(lián)通正式公告上述消息，其混改試點可能性更加明確。隨即二級市場上傳出諸多對聯(lián)通混改的方向及引入者的猜測。

中國聯(lián)通近期發(fā)布公告稱，確認控股股東中國聯(lián)合網(wǎng)絡通信集團有限公司(以下簡稱“聯(lián)通集團”)參加了2016年9月28日國家發(fā)改委召開的國有企業(yè)混合所有制改革試點專題會。聯(lián)通集團被列入混合所有制改革第一批試點事項，但目前尚未得到最終批準，具體實施方案尚在討論之中。

此前，對于中國聯(lián)通混改，市場一直有所預期，如今中國聯(lián)通正式公告上述消息，其混改試點可能性更加明確。隨即二級市場上傳出諸多對聯(lián)通混改的方向及引入者的猜測。

對此，有不愿署名的資深通信行業(yè)分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，從三大運營商(中國聯(lián)通、中國電信、中國移動)一直以來的業(yè)績表現(xiàn)來看，業(yè)績增長相對乏力的聯(lián)通無疑是最適合的混改試點標的，他表示，“至于后續(xù)的混改方向，主要是引入對公司業(yè)務、網(wǎng)絡和戰(zhàn)略規(guī)劃方面有幫助的民營企業(yè)，也許并不止引進一家公司，不管是引進BAT(百度、阿里、騰訊)也好，還是其它民營企業(yè)，在未確定的情況下，一切皆有可能。”

聯(lián)通混改勢在必行？

事實上，在聯(lián)通發(fā)布正式公告之前，有報道稱，9月28日，國家發(fā)改委副主任劉鶴主持召開專題會議時，強調(diào)推進混合所有制改革是深化國企改革的重要突破口。

而以中國三大電信運營商目前的市場份額及格局上來看，中國聯(lián)通似乎更適合作為第一個突破口。2016年半年報顯示，中國聯(lián)通上半年營收為1402.6億元，同比下降3.1%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.5億元，較上年同期巨幅下滑達80%。

與中國聯(lián)通營收、凈利潤均出現(xiàn)下滑相反，其兩位競爭對手中國電信和中國移動營收、凈利潤均實現(xiàn)了增長，截至今年6月30日，中國電信的營收為1768.28億元，比去年同期上升7.2%，實現(xiàn)股東應占利潤116.73億元，同比增長6.3%；中國移動實現(xiàn)營收3704億元，同比增長7.1%，股東應占利潤同比增長5.6%至605.72億元。

此外，從中國聯(lián)通10月19日發(fā)布的最新2016年首三季度業(yè)績預減公告顯示，公司2016年前三季度歸屬于母公司的凈利潤預計約為4.9億元，與上年同期的26.9億元相比，同比減少約81.8%。業(yè)績下滑趨勢仍未得到改善。

對于業(yè)績下滑的原因，中國聯(lián)通表示，主要由于期內(nèi)銷售費用預計較去年同期明顯上升，鐵塔使用費用增加及能源、物業(yè)租金等成本投入加大導致網(wǎng)絡運行及支撐成本預計同比明顯上升，但比去年下半年歸屬于母公司的凈虧損(不包括鐵塔出售收益)約11.4億元已有明顯改善。

與此同時，中國聯(lián)通還表示，目前公司的移動業(yè)務扭轉(zhuǎn)經(jīng)營困局已初見成效，期內(nèi)移動出賬用戶預計達到約2.62億戶，凈增約976萬戶，成功扭轉(zhuǎn)去年移動用戶連續(xù)多月下降的勢頭；其中4G用戶預計達到約8890萬戶，凈增約4475萬戶，九月份當月4G用戶凈增達到約605萬戶。

釋放國企活力

對于此次中國聯(lián)通將進行混改試點，有通信業(yè)內(nèi)人士坦言，混改消息的發(fā)布對于與中國電信和中國移動競爭中處于弱勢的中國聯(lián)通來說，無疑是一次非常好的機會。

而從目前可能的混改方向來看，中國聯(lián)通作為央企改革試點，必須要作出一個標桿模范出來，混改后，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化，民營企業(yè)進入中國聯(lián)通將釋放國有企業(yè)的活力?！霸谶x擇企業(yè)方面，中國聯(lián)通會引入對公司的業(yè)務、網(wǎng)絡以及戰(zhàn)略方向有幫助的企業(yè)，最近市場上傳言BAT中有一家企業(yè)可能會加入混改，”前述資深通信行業(yè)分析師認為，在目前一切未明朗的前提下，如果中國聯(lián)通股權(quán)轉(zhuǎn)讓過大，引入的戰(zhàn)略投資者很可能不止一家，到時候中國聯(lián)通的估值體系將會產(chǎn)生很大變化。

此外，值得注意的是，根據(jù)《關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》，混改前提需要明確央企屬性，不同類別的企業(yè)改革目標有所不同，公益類以提供社會公共服務為目標，商業(yè)類以市場化和保值增值為目標。中國聯(lián)通雖屬于商業(yè)類企業(yè)，但其承擔著建設國家信息網(wǎng)、提速降費服務國家等任務，兼具商業(yè)性和公益性。因此，其混改是否會“大刀闊斧”或只是“小修小補”，還有待國家對中國聯(lián)通兩種屬性的平衡。

文章編輯：CobiNet(寧波)  
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